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专题：ATFX外汇专栏投稿尊龙凯龙时官网

　　褐皮书：

1月12日，本周四3：00，好意思联储将公布2026年首份褐皮书，距离上一份褐皮书公布（2025年11月26日）已流程去一个半月，这份褐皮书将揭示曩昔这段时刻好意思国各区宏不雅经济的变化情况。

　　▲ATFX图

　　褐皮书每年发布八次，骨子主要围绕各行业的关连东谈主采访伸开，比如买卖东谈主士、经济学家、市集行家等等。十二个场地联储将这些访谈骨子整理汇总，讲解给好意思联储。

　　褐皮书的行文尺度比拟长入，不雅察者时时字据最新褐皮书的措辞变化研判好意思国经济。比如，上一份褐皮书中提到：经济行径自前次讲解以来变化不大，有两个区讲解了为止下落，一个区讲解了和蔼增长。

　　要是本周公布的褐皮书，经济下落的储备区增多而增长的储备区减少，则不错判定好意思国的宏不雅经济仍在陆续疲软态势。

　　褐皮书中还会对劳能源市集和通胀率进行挑升分析。上一份讲解中提到：办事略有下落，约半数区的劳能源需求有所平缓；价钱为止飞腾。办事疲软和物价飞腾的时事，故意于好意思联储陆续降息策略。

　　要是本周的褐皮书对劳能源市集和通胀的表述出现变化，好意思联储降息的概率也将随之改革。比如，物价水平要是出现上升，好意思联储链接降息的意愿将被削弱，因为低利率将导致高通胀。

　　好意思国12月CPI：

　　本周二21：30，好意思国劳工统计局将公布好意思国12月未季调CPI年率，这是好意思国政府停摆本事，首个不受影响的单独月份物价数据，率领意旨较高。

　　▲ATFX图

　　12月未季调CPI年率的前值为2.7%，预期值抓平；12月未季调中枢CPI年率前值为2.6%，预期值2.7%。从机构预期看，好意思国12月份的物价自由，变化不大。

　　历史数据看，10月份好意思国CPI数据空白，此前一直保抓2.8~3%的高位运转。11月份，中枢CPI年率骤降至2.6%，创出近一年以来最低值，意味着好意思国的通胀率日趋疲软。即便12月份数据出现回升，要是升幅较小，恐无法改革市集东谈主士对好意思国通胀疲软的预期。

　　好意思联储的货币策略基于通胀预期，当今通胀疲软的气象，增强了好意思联储降息的概率。主流不雅点觉得，好意思联储初度降息的时刻点或在本年3月份，年内共计有三次25基点的降息。

　　这种预期基于好意思国通胀率抓续疲软作念出，要是12月和2026年一季度的CPI数据出现相等回升，初度降息时点和累计降息次数或出现变化。

　　本周三21：30，好意思国劳工统计局将公布11月份PPI数据，该数据是CPI数据的前瞻运筹帷幄。不外，PPI数据公布时刻晚于CPI数据，是以前瞻作用失效。PPI数据传导至耗尽端需要一定时刻，是以11月份的CPI数据天然无法平直预测12月份CPI，但关于将来的物价走势仍具有影响性。

　　原油库存讲解：

　　本周三1：00，好意思国能源信息署EIA将公布月度短期能源瞻望讲解，消逝天，石油输放洋组织欧佩克也将公布月度原油市集讲解。

　　▲ATFX图

　　EIA原油讲解基于好意思国的原油市集供需数据整理，欧佩克原油讲解基于OPEC+成员国的产油数据公布，两者皆集分析，不错得出好意思国这个最大耗尽国和OPEC+这个最高供应端的情况，扶持判断海外油价将来走势。

　　好意思国将就委内瑞拉石油一起销往好意思国后，海外原油市集的供需环境日趋复杂化。委内瑞拉是OPEC+的创世纪成员国，日产原油百万桶左右。好意思国强制委内瑞拉石油销往好意思国，干预了OPEC+的原油供应数据统计，也影响了成员国减产大约增产的当作一致性。

　　看点在于，欧佩克是否会在月报中对委内瑞拉事件发表评述，要是有的话，将对海外油价产生热切影响。

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牵扯裁剪：陈平 尊龙凯龙时官网